歷代藥典中凡談及藥物的功效，沒有不說其性、味的。藥性分寒、熱、溫、涼四性，藥味則分酸、苦、甘、辛、咸五味。不同滋味的藥有不同的功效。味苦的一般有“瀉”的作用，如黃連、蓮子心可以用來瀉火；甘味藥具滋補、緩急的作用，如甘草、飴糖可用來補中、緩急止痛。古人認為，不同的滋味入不同的臟腑，可治療不同臟腑的疾病，因此《黃帝內經·素問》中又有“酸屬肝、苦屬心、甘屬脾、辛屬肺、咸入腎”的說法。中藥五味子的果肉酸中有甜，果核辛辣而咸苦，在眾多藥物中，它是唯一湊足這五種滋味的。藥王孫思邈說：“五月常服五味子，以補五臟氣……使人精神頓加；六月常服五味子，以益肺金之氣，在上則滋源，在下則補腎。”

五味子在中藥里屬收斂固澀類藥物。它能上斂肺氣而止咳喘，下固腎氣而澀精止遺并有滋陰潤燥、生津液的功效。治療肺、腎氣虛引起的虛喘可配伍六味地黃丸使用。熱傷津液引起的口燥咽干、自汗、盜汗，則宜與人參、麥冬同用，稱生脈散。腎氣不固引起的遺精、滑精、遺尿、尿頻等癥狀可單用其熬膏治療，方法是：用五味子250克煎取濃汁，并濃縮至稀流膏樣，摻入適量蜂蜜，加熱至黏稠液狀裝瓷壇冷藏，于每日早、晚取兩茶匙用溫開水化開服用即可。五味子還有安神寧心的作用，能治療體虛引起的心悸、失眠、多夢等證，可與酸棗仁、麥冬、遠志、茯苓等安神藥配伍，或服用成藥天王補心丹。現代研究發現，從五味子科植物中分離出的一些活性物質對肝臟有保肝、解毒、促進蛋白質、糖原的合成、生成作用。現代臨床常用五味子的干燥粉末裝膠囊內服，對治療慢性肝炎轉氨酶升高，改善臨床癥狀有明顯的效果。

古人雖然對五味子“五味皆備而五臟皆治”的說法深信不疑，但我們應清醒地認識到五味子的功效是來源于它的主要成分，單純依據味道辨別藥效是不科學的。